東北證券-建筑裝飾行業由特斯拉光伏屋頂說開去：分布式電站望成為藍海，鈣鈦礦或推動BIPV爆發-220929

　　報告摘要：

　　特斯拉有望加速BIPV發展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】光伏發電具有顯著經濟性優勢，預將持續作為清潔能源主力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）目前全球范圍內企業對光伏發電重視程度高漲，特斯拉也不例外，特斯拉從成立之初目光就不局限于發展電動汽車，而是志在加速世界向新能源過渡。特斯拉Solar Roof v3.5或于2022Q4推出，與Power Wall、虛擬電廠有機結合，以新房項目合作等形式推廣，有望推動BIPV快速發展，屆時中國廠商或充分受益。

　　鈣鈦礦技術迭代迅猛，或推動薄膜電池與BIPV爆發。薄膜電池歷史上多次作為主流光伏電池，市占一度超30%?，F階段晶硅電池更具經濟性，而薄膜電池在多方面性能都具有優勢，前景更為寬廣。鈣鈦礦材料近年來技術迭代迅猛，在發電效率和生產制造工藝上具備顯著優勢，若穩定性與尺寸方面改善，預將加速商業化進程，推動薄膜電池與BIPV爆發，目前國內眾多廠商已在爭先布局。

　　虛擬電廠有望進一步為BIPV分布式電站提供技術保障。相較傳統火電，風電與光伏的出力不均是造成電力消納問題的主要因素之一，分布式光伏上網規模劇增亦對當地電網調峰造成壓力。十四五期間，火電靈活性改造與長時儲能的發展將增強電力系統調節能力，助力新型電力系統建設。而虛擬電廠作為新型電力消納技術，有望進一步為BIPV分布式電站提供技術保障。

　　BIPV至2025年或有十倍空間，分布式光伏有望成為藍海。我國2022年H1新增光伏裝機30.9GW，其中分布式光伏19.7GW占比達64%，預計未來分布式光伏裝機市場仍將保持高景氣。BIPV較BAPV一體化程度更高，經濟性、可靠性具有優勢，經測算，2022年至2025年BIPV或有十倍擴容空間，CAGR或達81%。

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　　風險提示：BIPV投資不及預期，鈣鈦礦商業化進程不及預期