華寶證券-ESG專題報告：主動權益類純ESG基金的選股策略、評價體系研究-221020

　　投資要點：

　　我國主動權益類純ESG投資基金發展現狀：截至2022年10月19日，2022年新增ESG投資基金63支，目前我國ESG基金總數達到279支，預計今年ESG基金發行態勢仍將維持去年景氣度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】純ESG投資基金數量在ESG投資基金中相對占比較高，達17.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）這其中主動權益型基金共有17支，占純ESG基金總體的63.27%。本報告將以這17支主動權益類（普通股票型和偏股混合型基金）純ESG基金為研究樣本，分析他們的ESG選股策略和ESG評價體系。

　　主動權益類純ESG基金的個股投資策略選擇以負面篩選和正面篩選為主：從基金募集說明書中的描述來看，16支基金的選股策略中融合了負面篩選；16支基金的選股策略中融合了正面篩選；其中15支基金融合了負面+正面篩選策略，1支基金選股策略主要聚焦負面篩選策略，1支基金選股策略主要聚焦正面篩選策略；5支基金選股策略中融合了ESG整合策略；2支基金選股策略中融合了參與公司治理策略；2支基金選股策略融合了動量策略；2支基金選股策略融合了可持續主題投資策略。

　　在環境議題中，環境實踐、環境績效維度在主動權益類純ESG基金中受關注度最高：環境實踐指標被13家基金納入其評價體系，環境績效指標被12家基金納入其評價體系，重點強調了上市公司環境實踐措施以及實踐后的結果。其次是環境管理和環境風險內容，均被11家基金納入評價體系。6支基金在評價體系里涵蓋了環境機遇內容。

　　在社會議題中，員工維度在主動權益類純ESG基金中受關注度最高：有16家基金在其評價指標中納入員工相關議題。其次是客戶及產品，14家基金在評價指標中提及相關內容。13家基金提及國家及社區內容，12家基金提及供應鏈內容，6家基金提及創新內容。

　　在治理議題中，股東治理維度在主動權益類純ESG基金中受關注度最高：有14家基金在其評價指標中提及股東治理內容。其次提及較多的是董事會及管理層治理、激勵與約束、內部運營與風控、外部監督，均有10家及以上基金在評價指標中提及上述內容。8支基金在評價指標中提及投資者關系內容，5支基金提及資本回報內容，4支基金提及商業道德內容。

　　風險提示：本報告所提及的基金僅用于對ESG基金的選股策略和評價體系研究，不構成任何投資建議。