東北證券-建筑裝飾行業：涉房企業融資放松，部分建筑企業或直接受益-221021

　　事件：

　　10月20日，券商中國記者從證監會相關人士了解到，對于涉房地產企業，證監會在確保股市融資不投向房地產業務的前提下，允許以下存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　點評：

　　期待融資政策成效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）證監會多年來全面落實黨中央有關部署，堅持房住不炒，對涉房企業既嚴格限制股權融資流入地產業務，又合理保持資本市場融資功能。自三道紅線實施以來，部分房企過度舉債風險得以釋放，地產市場整體保持平穩發展。本次對少量涉房企業于A股市場融資放開后，市場或更好地發揮穩定經濟大盤功能，促進地產產業鏈健康發展。

　　部分建筑企業或直接受益。部分建筑企業滿足存在少量涉房業務定義，政策順利實施將拓寬其股權融資渠道，或有助于其在控制資產負債率的同時實現業務增長，推薦關注中國中冶、中國中鐵、中國鐵建、安徽建工。

　　基建穩增長落地順利，看好建筑行業四季度表現?；ㄍ顿Y完成額方面，2022年前8月廣義基建同比增長10.37%，狹義基建同比增長8.30%，基本符合預期，我們預計今明兩年基建投資仍將保持較快增長，以實現經濟托底作用。資金來源方面，據財聯社統計，各地區已公布四季度新增專項債計劃3683億元，其中在10月份發行3423億元，占比93%，10月下旬或迎來發債高峰，預將對基建投資形成有效支持。我們認為后續仍將有相關政策持續推出，進一步保障基建投資資金源，進入9~11月施工旺季后基建穩增長成效或更顯著，建筑版塊整體業績可期。

　　推薦關注東北建筑團隊建筑央國企846組合：8大央企中國中鐵、中國交建、中國建筑、中國電建、中國化學、中國鐵建、中國能建、中國中冶；4小央企東華科技、中國海誠、中材國際、中國核建；6地方國企陜西建工、山東路橋、粵水電、安徽建工、浦東建設、甘咨詢。

　　風險提示：基建投資不及預期，疫情反復影響工程進度風險