事件：
公司于2022年10月20日收盤后發布《2022年第三季度報告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
點評：
前三季度歸母凈利潤同比增長87.81%，經營質量持續提升
2022年第三季度，公司實現營業收入8170.62萬元，同比增長26.21%，前三季度共實現營業收入3.51億元，同比增長30.54%；公司第三季度實現歸母凈利潤2095.41萬元，同比增長58.12%，前三季度共實現歸母凈利潤1.17億元，同比增長87.81%；前三季度毛利率為46.17%，同比提升0.48個百分點，凈利率為33.39%，同比提升10.16個百分點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）費用方面，公司前三季度銷售、管理、研發費用分別為2473.91、2708.01、1711.15萬元，同比增速分別為16.21%、14.85%、52.38%，研發費用實現大幅增長。
雙碳目標推動新型電力系統建設，公司積極向新能源領域拓展
2022年6月1日，國家發展改革委、國家能源局、財政部等九部委聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃的通知》，明確“十四五”期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。發電端的風電、光伏、核電，輸配電端的特高壓、智能電網，用電端的儲能、充電樁、綠電運營商等將顯著受益，在政策支持和電力央企直接投資帶動下，景氣度有望貫穿整個“十四五”時期。雙碳目標推動新型電力系統建設和電力企業數字化轉型將對公司產生積極的影響，公司積極應對市場機遇，緊盯電力行業信息化需求變化和信息化技術發展變化，成立新能源公司，積極向清潔能源開發和應用領域擴展。
發布限制性股票激勵計劃綁定核心員工，9月完成首次授予
公司于2022年8月19日發布《2022年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向激勵對象授予限制性股票277.25萬股，其中首次授予限制性股票數量221.80萬股，授予價格為25.10元/股，首次授予的激勵對象總人數為110人，包括公司公告本激勵計劃時在公司任職的管理人員及核心技術（業務）人員。本次限制性股票激勵計劃的實施有利于公司進一步建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動公司管理人員、核心技術（業務）人員的積極性。公司于9月5日審議通過《關于向2022年限制性股票激勵計劃激勵對象首次授予限制性股票的議案》，9月5日為首次授予日。
盈利預測與投資建議
進入“十四五”，智能電網的建設有望加速推進，公司已經迎來良好的發展機遇。預測公司2022-2024年營業收入為9.24、12.00、15.34億元，歸母凈利潤為2.44、3.17、4.06億元，EPS為1.85、2.40、3.08元/股，對應PE為22.40、17.28、13.47倍。上市以來，公司的PE主要運行在20-50倍之間，公司在行業內具備較為稀缺的一站式綜合服務能力，未來三年營業收入與凈利潤有望保持較高的復合增速，考慮到市場估值水平的變化，調整公司2022年的目標PE至35倍，目標價為64.75元。維持“買入”評級。
風險提示
新冠肺炎疫情反復風險；電力信息化推進不及預期；單一客戶依賴風險；存貨減值風險；市場競爭加劇風險；江蘇省外業務拓展不及預期。
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