財信證券-行業配置和主題跟蹤周報（10.10~10.14）：9月新能源汽車滲透率創新高，持續看好復蘇進程-221020

　　投資建議：在海外衰退風險升溫和國內經濟弱修復的雙重背景下，市場環境較為復雜，建議關注：1）“穩增長”政策刺激下的低估值板塊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】地產企穩向好，地產產業鏈等藍籌標的業績企穩回升，估值也將迎來修復；2）通脹板塊。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）極端天氣擾動，疊加地緣沖突持續發酵，通脹板塊，如煤炭、石油、天然氣等板塊存在階段性機會；3）估值合理的高景氣賽道股。經歷過幾輪回調的賽道股估值已經回到合理區間，疊加后續業績彈性釋放，以汽車、新能源為代表的賽道股有望重獲高景氣；4）防御性板塊。隨著海外衰退風險的不斷疊加，其負面溢出效大概率會傳導到國內，疊加國內經濟弱復蘇態勢，中長期風險猶存，金融、建筑裝飾和化工等相關板塊或將具有一定的防風險能力。

　　一周熱點聚焦：（1）9月新能源汽車滲透率創新高，持續看好復蘇進程。10月11日，乘聯會公布9月份全國乘用車市場數據，據顯示，9月新能源汽車零售滲透率首次突破30%大關達到31.8%。一方面來看，這一突破意味新能源汽車對燃油車造成的影響正在日益加深，甚至不可輕易忽視。另一方面，也意味著市場對新能源汽車的認可度也提升到另一新高度。此外，從產能角度來看，新能源汽車9月產量的創新高以及連續5個月的環比正增長也表現出車企的較為強烈的生產意愿。后續在新能源汽車優惠政策的不斷刺激，以及供需兩端的持續共振下，新能源汽車產業鏈有望維持高景氣。相關標的有：比亞迪和寧德時代等。（2）政策再助力，數字人民幣業務有望加速推進。10月13日，央行數字貨幣研究所發文表示，支持在財政、稅收、政務等對公領域發揮數字人民幣優勢，實現數字人民幣體系與傳統電子支付工具的互聯互通，讓消費者可以“一碼通掃”，商戶也盡量不用增加成本即可支持各類支付工具。后續來看，隨著政策的持續助力和多支付場景的不斷貫通覆蓋，以及數字人民幣在跨境支付場景中的不斷應用和創新，其業務體量和服務范圍還將持續擴大。此外，萬億的跨境支付市場還將為數字人民幣提供廣闊的發展藍海。相關標的有：啟明星辰、楚天龍和四方精創等。

　　熱點主題收益表現：10月10日10月14日熱點主題中，漲幅靠前的為雞產業、數據安全、畜禽養殖、光模塊和操作系統。主要原因是地緣政治沖突以及“穩增長”等相關政策影響，相應板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是長江存儲、中芯國際產業鏈、半導體設備、房屋出租和旅游出行，主要原因是相關板塊當前估值過高以及貿易保護注意抬頭和疫情反復的影響，從而導致近期資金收緊出現的明顯調整。

　　上周（10月10日-10月14日），申萬一級行業中，從漲跌幅看，上周漲幅排名前五依次是計算機、醫藥生物、通信、電力設備和農林牧漁；跌幅前五的分別是煤炭、銀行、房地產、食品飲料和社會服務；上周累計凈流入排名前五是醫藥生物、電力設備、電子、計算機和汽車；上周累計凈流出排名前五是煤炭、食品飲料、石油石化、家用電器和銀行。

　　風險提示：相關政策推進不及預期；行業競爭加劇。